此外，公司实施了17  年权益分派，对应29  日收盘价，公司A、B  股股息率分别达7.0%、10.0%，29  日公司A、B  股PE  TTM（对应过去4个季度的滚动业绩）估值分别仅为6.2  倍、4.3  倍。
        前  3  季度高基数下重卡仍实现正增长，公司投资收益同比增长13.6%
        公司业绩主要由投资收益贡献，18  年前3  季度公司投资收益为15.82  亿元，占营业利润的71.1%，18  年前3  季度公司业绩同比增长10.9%主要与投资收益同比增长13.6%有关。公司投资收益主要由RBCD、中联电子贡献，其中RBCD下游重卡行业今年前3  季度累计销售重卡89.6  万辆，同比增长3.2%。
        财务状况良好，公司有序进行业务升级转型
        公司现金流情况较好，自11  年来公司货币资金+应收票据+其他流动资产呈上升趋势，17  年年末、18  年3  季度末分别达84.7、86.8  亿元。同时，公司3  季度末资产负债率仅22.4%，长期资本负债率（非流动负债/（非流动负债+股东权益））仅3.4%。公司寻求业务转型升级，今年上半年公司与Protean  进行轮毂电机业务合作，合资项目正在有序推进。
        投资建议
        公司产品壁垒极高，下游重卡行业稳定性或超预期。此外，国六排放法规实施在即，公司也将受益。我们预计公司18-20  年EPS  分别为2.73、2.94、3.20  元，当前股价对应PE  分别为6.3、5.8、5.4  倍，维持“买入”评级。
        风险提示
        宏观经济增速低于预期；行业竞争超预期；下游景气度下降；国六排放法规执行不及预期。