此外公司股息率较高，公司实施了17 年权益分派，对应27 日收盘价，公司A、B 股股息率分别达6.2%、9.1%。
    . 上半年公司投资收益同比增长20.3%，带动公司业绩实现较高增长
    公司业绩主要由投资收益贡献，18 年上半年公司投资收益为11.49 亿元，占营业利润的68.4%，18 年上半年公司业绩同比增长16.5%主要与投资收益同比增长20.3%有关。公司投资收益主要由RBCD、中联电子贡献，其中RBCD 下游重卡行业今年上半年累计销售重卡67.2 万辆，同比增长15.1%。
    . 财务状况良好，公司积极进行业务升级转型
    公司现金流情况较好，自11 年来公司货币资金+应收票据+其他流动资产呈上升趋势，17 年年末、18 年2 季度末分别达84.7、93.1 亿元。同时，公司2 季度末资产负债率仅28.7%，长期资本负债率（非流动负债/（非流动负债+股东权益））仅3.6%。公司有资金进行业务转型升级，今年上半年公司与Protean 进行轮毂电机业务合作，合资项目正在有序推进。
    . 投资建议
    公司产品壁垒极高，18 年下游重卡行业稳定性或超预期，公司将继续受益。同时，公司积极进行业务升级转型，有望打开新的成长空间。我们预计公司18-20 年EPS 分别为2.73、2.94、3.20 元，当前股价对应PE 分别为7.1、6.6、6.0 倍，维持“买入”评级。
    . 风险提示
    宏观经济不及预期，中重卡行业景气度不及预期，排放监管力度低于预期，乘用车行业不及预期，国家相关整车不符预期。