参考可比公司，考虑公司成长性较强，维持目标价33.31  元，对应18  年市盈率30.67  倍，维持增持评级。
        Q3  归母净利润0.62  亿元，略超预期：2018  年1-9  月公司实现营收11.30  亿元，同比增29.73%，归母净利润1.48  亿元，同比增58.58%，18Q3  实现归母净利润0.62  亿元，同比增72.35%。业绩增长因：（1）17  年新增的多数抗老化剂产能在18  年Q2  调试结束投产，经过客户端逐步采用后Q3  实现完全供货，经营规模扩大；（2）Q2、Q3  为开工旺季，产出较好；（3）制造业材料轻量化趋势下行业增势良好；（4）公司积极参与涂料等顶尖材料高端客户竞争，品牌影响力持续增强。
        18  年拟扩11500  吨，已有6500  吨试生产。公司17  年底拥抗老化剂产能32400  吨/年为国内龙头。18  年6  月起至年底中卫、常山、汉沽新产能投产后总产能增至48000  吨/年。目前6500  吨/年715、725  已在Q3、Q4  启动试生产。19  年底珠海抗老化助剂一期6.5  万吨/年也将建成。公司覆盖80%全球化工50  强，强大营销网络确保产能消化。
        坚持技术迭代引领发展，与中卫市加强合作。公司目前重点开发光稳定剂HALS  系列，此外应用上聚醚、聚氨酯等领域已经开展销售。
        同时与中卫市签署投资框架协议将取得200  亩土地，确保成长持续性。
        风险提示。扩产进度不及预期，产品需求增长低于预期。