事件评价：
        营收增速放缓，毛利率承压：公司第三季度营收同比增长7.50%；归母净利润同比下降7.23%；扣非归母净利润同比下降15.86%；实现毛利率17.33%，净利率3.71%。公司从二季度开始，业绩增速放缓、环比下滑。主要原因是公司业绩受钴价影响较大。截至10  月28  日长江钴为46  万元/吨，年初以来跌幅17.57%，相比今年二季度最高价跌幅已达到32.89%。
        锁定资源、产能提升，助力中长期增长：资源方面：公司自有回收系统，同时合作嘉能可锁定钴资源，携手青山钢铁锁定战略高镍原材料。青山钢铁在印尼拥有储量丰富镍资源矿山，原矿储量在10  亿吨以上，镍金属储量在1200  万吨以上。产能方面：公司目前拥有四氧化三钴产能1.8  万吨、三元前驱体产能6万吨、正极材料产能3  万吨、硫酸镍产能3  万吨；建设6  万吨前驱体产能，建设2  万吨NCM  和1  万吨NCA  正极材料产能，公司规划到2020  年拥有前驱体产能10  万吨，正极材料5  万吨。资源和产能的锁定、扩张，是未来业绩增长的主要动力。
        投资评级与估值：
        根据盈利预测，预计2018  年、2019  年和2020  年公司归母净利润为9.41  亿元、13.73  亿元和17.28  亿元，对应PE  分别为16.98、11.64  和9.25。予以“推荐”评级。
        风险提示：
        钴镍价格下跌；新能源汽车需求不及预期；公司产能释放不及预期