但从当前A  股无增长价值占比处于历史高位（详见前期报告《指数隐含的下行空间有限》）和近期产业资本的净增持动向来看，我们认为A  股下行空间有限，维持短期震荡判断，行业配置继续推荐银行板块。
        【宏观  李超、朱洵】宏观:  Q3  经济较强，美联储维持加息指引
        上周（10.22-10.28），全球主要股指当中，除A  股在政策维稳带动下出现反弹以外，普遍呈现下跌；标普500、富时和日经指数跌幅分别达到4%、1.6%和6%。美国三季度GDP  数据表现较好，美元指数一周上涨0.8%，收于96.4。黄金价格一周小幅上涨0.5%。受沙特可能继续扩张原油产能、美国可能对从伊朗采购原油的买家给予部分豁免等因素影响，布伦特油价一周下跌2.7%，收于77.6  美元。
        【宏观  李超、宫飞】宏观：定向支持民营企业、加速对外开放
        股票市场我们认为，坚守待变，等待政策信号。逻辑上，我们坚持此前的观点，利率下行可能是市场风格切换的信号，如果利率阶段性下行，看好国家资本与商业的长周期结合的相关行业。债券市场我们认为，利率债虽然在短期受到扩基建、稳信用的扰动，但总体影响有限，预计未来货币政策将更加宽松，基本面大幅复苏概率低，我们继续看好利率债表现，预计本轮10  年期国债收益率底部可能为3.3%。
        【交运  沈晓峰】深圳机场(000089,增持):  3Q  业绩基本符合预期，维持“增持”
        深圳机场公布2018  年三季报：1）营收同比增长4.9%至人民币9.04  亿元，归母净利增长11.4%至2.07  亿（我们预测为2.17  亿元），基本符合预期；2）因成本管控得当，三季度营业成同比仅增2.7%，毛利率同比改善1.6个百分点；3）但因资产处置收益、营业外净收入、投资收益同比下降，净利率同比仅提升1.3  个百分点。考虑机场三季度产量增速有所放缓，我们小幅下调预测，对应2018/19/20  年EPS  各为人民币0.39/0.47/0.52  元；采用21x  2018PE  和DCF  估值法，得出新的目标价区间为8.20-9.10  元。考虑非航陆续重签保障未来两年业绩稳健增长，维持“增持”。