我们认为，社融增速在口径未调整情况下出现下跌，加上企业融资向银行表内融资倾斜，央行年底左右进一步降准的概率仍然存在。
        【交运  沈晓峰】交通运输:  供给增速放缓，航司客座率差异化
        据公告，9  月六家上市航司供给、需求增速均放缓，同比各增8.4/9.0%，增速较暑期各收窄2.5/3.0  个百分点，总客座率同比略改善0.4  个百分点至82%。各航司间差异明显，其中三大航供给收窄明显，同比仅增6.8%，较暑运增速大幅收窄3.2  个百分点，需求相应放缓3.3  个百分点至8.3%，使得客座率仍同比改善1.1  个百分点，但非国有航司（海航、春秋、吉祥）供给、需求同比各增14.2/11.3%，使得客座率下跌2.2  个百分点。尽管冬航季供给大概率将继续紧缩、票价新一轮提价有望，但考虑行业进入淡季，且短期油价汇率风险还在释放，我们持谨慎态度。
        【航天军工  王宗超、金榜、邱乐园】隆华科技(300263,买入):  二次腾飞做指引，业绩增长超预期
        受益于节能环保板块上游行业复苏以及新材料业务持续稳定增长，公司2018Q3  营收3.61  亿元，同比增长20.79%，归母净利润2877.6  万元，同比增长28.06%；前三季度营收10.81  亿元，同比增长42.31%，归母净利润9051.1  万元，同比增长92.08%；扣非后归母净利润9311.4  万元，同比增长118.4%。根据三季报数据，公司业务发展超过之前预期，前三季度营收及利润水平已经接近之前的全年业绩预测，上调公司盈利预测，预计公司2018-2020  年EPS  为0.12/0.17/0.27  元，上调评级至“买入”。
        【银行  郭其伟、沈娟】银行：信贷稳社融弱，风险偏好待修复
        9  月社融表外融资和债券融资偏弱，拖累社融增量表现。我们判断7  月资管新规补充意见对表外融资的正面影响基本消化。未来拉动社融需要更多政策刺激。理财新规及降准的实施、财政发力都有望促进四季度银行基本面改善。当前银行板块估值低、基本面稳，是较好的投资品种。优先把握资本充足、轻资本战略路线明确的标的。推荐光大、上海、招行、平安。