事件观点：
        1、公司整体经营情况良好，经营现金流大幅增长
        截至2018  年第三季度，公司全年实现营业收入19.91  亿元，同比增长1.31%；实现归属于上市公司股东的净利润3.16  亿元，同比增长13.47%。18  年公司整体经营情况良好，同时公司经营活动产生的现金流2.75  亿，同比增长286.52%，实现大幅增长。充足的现金流是公司对外投资收购的有力保障。
        2、推进云化酒店管理系统，战略布局全球化发展
        公司深刻认识到云计算是未来酒店信息系统的发展趋势，并积极推进酒店信息管理系统的云化进程。由于云产品的标准化程度较高，客户偏向中高端的国际酒店集团，因此公司将未来发展的重点放在海外市场，进行全球化的战略布局。随着公司投资收购Snapshot、StayNTouch  等海外公司，公司不断加快海外增量市场的开拓。目前公司产品已经基本覆盖亚太地区，并且系统具备的的最高安全级别认证帮助公司未来打开欧美市场。
        3、移动互联网推进餐饮零售系统平台化，数据潜在价值具有广阔挖掘空间
        移动互联网的发展丰富了餐饮零售的应用场景，公司在餐饮零售行业的客户依然是中高端企业。公司通过打造预订平台和支付平台，实现了整个消费信息系统的平台化。在公司万亿级别消费流水数据的支撑以及和阿里不断深入合作经验借鉴的背景下，未来公司将挖掘海量数据的潜在行业价值打开新的增长点。
        4、投资建议
        考虑公司技术壁垒及客户资源优势，预计公司2018-2020  年实现归母净利润5.55、6.18、6.99  亿元，对应当前市值的估值为56、50、44  倍，给予“强烈推荐”评级。
        风险提示：国家相关政策变化风险、海外市场拓展不及预期。