2018-2019  年为公司的续租大年。2018  年5  月，公司完成北联市场1-5  期营业房的拍租，新一轮租期统一为5.5  年（2018.6  –  2025.1），成交总金额9.52亿元，对比上一个6  年租期的租金收入6.84  亿元，累积涨租39%，对应年化涨幅为5.7%。2018Q1-Q3  累积经营活动产生的现金流净额为15.5  亿元，而去年同期为-9553  万元。2018Q1-Q3累积实现营业收入7.3  亿元，同比+4.7%；累积实现归属净利润3.06  亿元，同比-4.2%。
        其他收益：公司9  月20  日与绍兴政府签订拆迁补偿协议，已收到拆迁补偿款2.04  亿元，同时产生资产收益1.18  亿元。公司目前持有浙商银行2.45%股权，  8  月15  日收到现金股息7783  万元（2017  年股息），记入2018  年投资收益。
        分红历史：2017  年每股现金分红0.11  元（对应现金分红比率30%），同时每股转增0.4  股。公司1997  年上市以来，累积现金分红11  次总额9.27  亿元，累积分红率达到33%。5  月完成董事会换届选举，新聘葛梅荣为董事长，虞伟强为总经理，张伟夫为副总及董秘，第九届董事会任期为三年。
        盈利预测：我们预计公司2018-2020  年分别实现收入9.8  亿、10.1亿、10.8  亿元，归属净利润6.4  亿、8.7  亿、9.2  亿元。报告期末公司货币现金达到15.0  亿元。当前市值约为48  亿，剔除货币现金后的市值对应2018  年仅5x  PE。且公司长年保持30%以上现金分红比率，是经营稳健、安全边际极高的价值投资标的，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：投资收益波动大，收入和净利润增速不达预期