①2018Q1-3  收入13.66  亿元，同比增长15.15%，Q3  单季度收入3.75  亿元，同比-16.60%，三季度收入增速低预期。2018Q1-3  归母净利润2.08  亿元，同比+48.15%。②毛利率、净利率分别同比+4.18pct、+2.99pct  至34.25%、15.36%。③期间费用率同比上升1.77pct  至16.57%，主要由管理费用率同比+1.77pct所致。Q1-3  销售/管理/财务费用率分别为3.49%、11.61%、1.46%。④Q1-3  研发费用9338  万元，同比大幅增长43%。⑤预收账款同比+32.27%至4.85  亿元，虽然增速环比下滑，但仍然保持较高水平，反映公司新接订单情况尚好。
        2）  产品和客户持续升级。①公司为国内最早推行整线方案的锂电设备供应商，整线业务经验丰富。公司持续加大研发力度，不断推出新品，效能持续提升。②公司客户拓展顺利，2018上半年公司先后与国能、河南力旋签订战略合作协议；9  月获得LG  化学19  台卷绕机采购订单。在稳定原有客户的基础上，积极拓展国内一线客户及国际大客户，客户升级持续推进。
        3）  投资建议：预计公司  2018-20  年净利润分别为300.13、372.49、448.48  百万元，EPS  分别为0.95、1.18、1.42  元，对应  PE  分别25.42、20.49、17.01  倍。维持推荐评级。
        风险提示：新能源汽车行业发展低预期，下游客户扩产延缓，大客户拓展低预期，行业竞争加剧，应收账款发生坏账的风险