营业收入显著增长，盈利能力持续提升。受益于新能源汽车行业的高景气度，公司  2018  年前三季度实现营业收入  13.66  亿元，同比增加  15.15%；综合毛利率  34.25%，较去年同期增加  4.18  个百分点；净利率  15.36%，较上年同期增加  3.00  个百分点，盈利能力显著增强。
        公司三费控制良好，研发费用超  9000  万元。公司  2018  年前三季度销售期间费用率为  9.73%，较去年同期减少  0.44  个百分点，费用控制良好。2018  年前三季度，公司持续加大研发投入，研发费用高达  0.93  亿元，几乎达到  2017年全年水平。
        大客户拓展成效显著，客户结构不断优化。目前，公司已获得  LG  化学、宁德时代和比亚迪等国内外一线动力电池厂商订单，大客户拓展成效显著。9月  12  日，公司发布公告，获  LG  化学  19  台卷绕机订单，标志着公司技术能力已获得国际一流动力电池厂商的充分认可，进军国际锂电设备市场取得重大突破，有助于提升公司品牌知名度，对公司未来业绩带来积极影响。
        盈利预测及评级：公司是国内锂电整线业务的领跑者，将受益于下游动力电池行业对自动化设备的旺盛需求。我们调整公司盈利预测，预计公司  18-20年EPS分别为0.83/  1.12/  1.35元，对应10月24日股价PE分别为30x/  22x/  18x，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：新能源汽车行业发展不及预期、产业政策风险、市场竞争加剧的风险。