投资要点：
        维持增持评级。公司公告2018年三季报，Q1-Q3实现营业收入  124.59亿元,增23.77%，归母净利润29.12  亿元，增25.10%，扣非净利润27.79  亿元，增22.16%，符合我们业绩前瞻的预期，略超市场预期。2018Q3  单季度收入增长26.22%，归母净利润增长27.69%，经营趋势加速向上不变。股权激励费用（预计全年3  亿元+）的影响延续，显著拖累表观增长。维持2018-2020  年EPS  预测1.07/1.44  /1.93  元，维持目标价86.4  元，维持增持评级。
        经营加速向上趋势延续。公司出口业务稳健增长，受益吸入用地氟烷、塞替派、磺达肝癸钠、碘克沙醇等新品种获批，海外市场有望进一步拓展；国内市场广东、福建显著改善，全国范围销售分线屡见成效，预计肿瘤、麻醉、综合产品线均维持快速增长趋势。
        重磅品种进入放量收获期。三大品种白蛋白紫杉醇、吡咯替尼、PD-1  单抗有望拉动公司成长再上新台阶：吡咯替尼产品上市后采用曲妥珠“add-on”市场策略效果良好，快速放量可期，三期临床进度有望加快；后续PD-1  卡瑞利珠单抗cHL  适应症有望获批，鼻咽癌、肝细胞癌适应症部分数据已于国际顶尖学术期刊及会议发表，预计将大幅促进PD-1  上市后学术推广成效。“创新+国际化”战略持续推动公司从本土仿创企业向国际化创新大药企迈进。
        催化剂：公司业绩超预期；公司创新药获上市许可。
        风险提示：招标价格进一步下降的风险；新药研发的不确定性风险。