三季报实现归母利润  9300万元，略超预期，考虑到业绩超预期由汇率、出货量结构等多个因素影响，维持2018-2020  年盈利预测EPS  为0.7  元、1.04  元、1.36  元，维持目标价34.79  元，维持增持评级。
        出货量高增长，盈利能力大幅改善。三季度公司正极出货量为4140吨，同比增66%，Q3  归母扣非利润9000  万元，增130%，盈利能力大幅提升，综合毛利率为19.7%，环比提高5  个百分点。具体原因包括：一是高镍出货量持续上升，而高镍的盈利能力更强；二是公司出货量和收入规模持续上升，费用率下降比较显著；三是货币贬值对出口产品毛利率有所拉动，且出口价格比国内略高。前三季度经营性现金流为1.9  亿元，增390%，改善明显。
        产能积极投放，客户拓展顺利。今年以来公司不断取得重点客户突破，BYD  出货量积极爬升，孚能、三星、索尼、LG  持续放量，在行业产能严重过剩下，公司呈现出了供不应求的局面，显示出了优质产品带来的良好效应。目前公司产能1.6  万吨，明年总产能可达3.6  万吨（二季度海门投产1  万吨+四季度常州投产1  万吨），明年有效产能为2.2  万吨，有效产能增40%，此外公司远期规划10  万吨正极产能，提升规模和竞争力。
        催化剂：获得重大战略客户突破、高镍行业需求井喷
        风险提示：产能投放不及预期、人民币升值