以此测算，3Q2018  公司实现营收5.65  亿元，同比增长16.23%；实现归母净利润0.87  亿元，同比增长13.77%。
        电子化学品二期项目预计年底投产。公司于2015  年10  月22  日召开董事会变更了惠州新型电子化学品二期项目，共计年产26050  吨新型电子化学品。其中包括有机太阳能电池材料系列产品550  吨，LED  封装用有机硅胶系列产品500  吨，锂电池电解液系列产品725  吨，铝电解电容器电解液系列产品625吨和半导体化学品系列产品23650  吨。截止报告期，项目土建工作已全部完成，设备安装基本完毕，部分取得试生产许可备案，预计整个项目不晚于2018年12  月31  日达到预定可使用状态。
        内生外延并举扩大电解液产销。报告期内公司通过不断投资进一步增强在电解液领域的领先优势。一方面公司以波兰子公司为项目实施主体，在波兰投资建设4  万吨锂电池电解液、5000  吨NMP  和5000  吨导电浆项目，此举将进一步扩大公司电解液产能，同时把产品线延伸至欧洲市场。另一方面，报告期内公司以120  万美元收购巴斯夫在欧美地区的电解液业务，包括技术、品牌等资产并将承接其全部客户。我们认为通过这一收购将快速拓展公司在海外的客户基础，促进欧洲业务更快发展。
        投资10  亿元建设1.5  万吨高性能氟材料。公司拟在福建邵武金塘工业园投资10  亿元建设1.5  万吨高性能氟材料。项目共分为两期，其中一期投资约5  亿元，一期产品包括四氟乙烯、六氟丙烯、聚四氟乙烯、全氟磺酸树脂、氢氟醚等高性能氟材料，预计2020  年四季度达产，投产后预计实现年收入6.97亿元，净利润1.34  亿元。我们认为福建项目是公司进军高端氟材料领域的重要一步，公司将充分利用在氟化工、半导体及电子化学品等方面拥有的技术优势和客户优势，延伸与完善氟化工产业链，实现三明海斯福主要原材料六氟丙烯的配套，与海斯福形成特殊原材料的供给互补。
        盈利预测与估值区间。公司电解液业务有望保持高速增长，半导体业务在未来有望逐渐贡献业绩。我们预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.83、1.03、1.25  元/股，公司是电解液行业龙头，结合可比公司估值，谨慎给予2018  年28-30  倍PE，对应合理价值区间23.24-24.9  元，给予优于大市评级。
        风险提示。电解液价格下滑超预期，电解液销量增速低于预期；半导体化学品业务不及预期。