>> 方正证券-新宙邦(300037)业绩符合预期,电解液复苏开启-181023
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2018/10/24 |
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来源: |
方正证券 |
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作者: |
申建国 |
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b、公司规模效应的逐步显现,单三季度净利润率16.05%,环比单二季度净利润率13.11%增长22.43%。 2、业务方面逐步改善 a、由于溶剂涨价40-50%,公司电解液随之上涨,单吨盈利得到改善,毛利率逐步得到修复。 b、铝电容器化学品公司作为全球40%份额的龙头,持续受益量价齐升,保持增长。 c、医药中间体下半年大订单逐步交付,全年有望实现超额收益。 d、半导体化学品投放在即,后续有望为公司带来新的增长点。 持续看好公司长期受益电池升级换代,业绩稳步发展:1、专注电解液多年,致力核心添加剂开发,优先受益海外崛起。 2、各业务协同效应明显,共促发展。 3、多细分领域龙头,显现公司实力。 业绩预测: 2018-2020 年净利分别为3.15、4.26、6.01 亿元,PE 分别为26、19、14X; 风险提示: 行业发展不及预期,公司业务拓展不及预期;
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