大众消费和地产消费分化加剧。工程机械和智能装备需求疲软。
        【本期关注】行业角度看三季度产值增长情况。三季度多个行业GDP  增速出现放缓，而信息传输、软件和信息技术服务业的GDP  当季同比增速不仅保持在高位（32.8%），且相比二季度有加速上升的趋势。整体工业增加值增长继续回落，而高技术产业和战略性新兴产业工业增加值增长较快；高新技术产业中工业增加值同比增长改善的行业集中在医药制药、仪器仪表制造、通用设备、铁路运输设备等；近期轨道交通招标正在加速进行中；汽车行业的工业增加值增长延续了过去两个月持续放缓的态势，这与车市遇冷相关；九月移动通信基站设备产量仍处于高景气区间。消费品中工业增加值增长较为稳健的行业集中在饮料制造、纺织服装、食品制造、农副产品加工等与大众日常需求最为紧密的领域。
        【信息技术产业】北美和日本的半导体设备制造出货额同比增速分化。随高新技术的快速进步以及5G  商用的临近，通信设备预计下半年回暖。九月移动通信基站设备产量当月同比大幅回升至123.4%；增值电信业务许可项目数量同比增速继续回升。移动互联网接入流量的增长速度扩张更快，9  月户均流量当月同比增长高达163%，流量需求持续高涨将促使供给端加快对于数据中心的建设。三季度以来，工业机器人产量和数控机床进口数量均处于下降趋势，可能与生产线自动化设备布局趋于饱和、乘用车产量放缓等有关。
        【消费需求】九月大众消费品社会零售额增速远高于地产产业链增速，并且差距有进一步扩大趋势。楼市调控趋于严格将进一步抑制地产产业链的相关消费（如空调和家具），而提高个人所得税起征点、个税专项附加扣除细则等政策密集发布将会刺激消费，增强居民对于大众品的消费意愿（如粮油食品、日用品和服装）。白酒价格指数相比前一周下降0.76%，双节过后消费热情有所下降；白酒产量扭转了过去三个月下滑的趋势，九月同比增速回升。自繁自养生猪养殖利润持续回落，肉鸡苗价格维持涨价趋势，本周短暂回调。
        【中游制造】主要工程机械类设备销量增长速度持续放缓，九月推土机、装载机转为负增长，而汽车起重机维持高增长区间；9  月基建投资不及预期，工程机械的需求疲软。中国出口集装箱运价综合指数CCFI  维持上周跌势，中国沿海散货运价综合指数CCBFI  延续上周上行，再创阶段新高。
        【资源品】节后两周钢材旺季需求释放，去库速度加快；钢坯和螺纹钢价格继续走高。过去一周六大发电集团煤炭库存小幅上升，工业用电量较往年下滑明显，且水电补充效应明显，库存高企。玻璃价格跌势加快，水泥均价持续上涨。市场情绪依然紧张，供给预增，国际原油价格或将下行；过去一周液化天然气平均出厂价格整体仍保持上涨态势。LME  铜、锌总库存降幅明显；小金属钴和电解锰价格下跌,  钯金飙升至纪录高点；多因素推动钒铁及其原材料五氧化二钒价格持续上涨。
        风险提示：产业扶持力度不及预期，海外经济波动，贸易摩擦加剧