第三季度单季度公司实现营业收入36.88  亿元，同比增长38.63%；归属于上市公司股东净利润  4.96  亿元，同比增长32.23%。
        简评
        收入保持高速增长，持续投入新产能
        2018  年上半年，公司营业收入93.01  亿元，同比增长33.43%。
        其中第三季度单季度主营业务营业收入36.88  亿元，同比增长38.63%。公司采用  “直销  +  渠道”的销售方式，针对核心市场区、大型工程及房地产类客户实行直销，核心城市市场外实行经销，大众消费群体、家装市场实行零售渠道多位一体战略。产能方面，公司持续投入新产能，以销定产，有望维持高产能利用水平。
        原材料价格上涨，提价保证毛利率
        2018年前三季度公司综合毛利率36.57%，同比下降3.28pct，其中第三季度综合毛利率36.05%，同比下降2.88pct，环比减少1.36pct。原材料成本上升，沥青在2018年出现价格大幅上涨。公司稳步提价，一定程度上保证毛利率不因原材料价格上涨产生较大波动。预计未来受国际原油价格与国内大型基建对沥青需求的双重放缓，沥青价格将有所下降。
        人手扩充导致期间费用增加，费用率下降
        前三季度期间费用同比增长17%，主要是由于公司在2018年初的“大提速”战略下扩充团队导致开支增加；而由于营收同比的大幅增长，期间费用率为20.88%，同比下降2.98pct，其中销售费用率为12.07%，同比下降0.46pct；管理费用率为7.45%，同比下降2.91pct；财务费用率为1.36%，同比上升0.40%。第三季度期间费用率19.93%，同比下降0.20pct。
        现金流与应收账款有所改善
        公司控制应收账款的规模与质量，报告期末公司应收账款51.71  亿元，同比增长17%，增速约为同期营收增速的一半。随着资金成本的提高，公司也在提高资金的使用效率。现金流方面公司经营现金流净额为-5.31  亿元，得到一定的改善。其他应收款较期初增加12.85亿，主要是来源于公司基于对客户情况的分析所增加的履约保护金。
        投资评级和盈利预测
        公司为防水材料的绝对龙头，管理和执行力强，在行业集中度提升的背景下看好其未来成长性。公司以防水为主，同时大力发展无纺布、节能保温、砂浆、涂料、民用等方面的业务，从系统防水的服务商向多功能的建材服务商过度，进一步打开未来增长空间。预计2018-2019年实现收入134.17亿元和176.57亿元，同比增长分别为30.4%和31.6%，实现净利润15.65亿元和21.42亿元，同比增长分别为26.3%和36.9%。对应EPS1.04和1.43元，市盈率12.4和9.0。维持"增持"评级。建议重点关注。