公司  18Q3  实现营收  2.24亿元，同比增长  59.04%，环比增长  9.27%；归母净利润  0.16  亿元，同比增长  77.25%，环比增长  6.67%，主因公司产品销售增长以及江苏阳恒纳入合并报表。公司产品涵盖超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料和锂电池粘结剂四大类微电子化学品，下游需求广泛，报告期内，公司积极开拓国内外市场，优化产品结构，各大产品协同助力市场开拓，营收稳步增长。
        战略布局长远，技术业内领先。公司深耕微电子化学品二十多年，研发能力强，技术行业领先，产品广泛应用于半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等新兴行业。超净高纯试剂纯度已达到  SEMI  G3、G4等级，双氧水品质可达到  10ppt  级别，打破国外垄断；紫外负型光刻胶、宽谱正胶及部分  g  线、i  线胶等产品进军高端领域，02  重大专项已通过验收，并实现  i  线光刻胶量产，分辨率可达  0.35μm。受益于下游行业的快速发展及国产化替代需求，市场空间广阔，公司未来发展存在保障。
        持续加码新材料，眉山生产基地缓解产能瓶颈。公司子公司眉山晶瑞电子材料有限公司拟新建年产  8.7  万吨光电显示、半导体用新材料项目。目前已取得项目用地，并取得眉山市环境保护局出具的环保批文。项目建成后，将进一步完善公司产品线，适应下游客户的区域布局，提升产品利润和市场占有率。
        大基金旗下基金入股，公司发展看好。9  月  19  日，南海成长向上海聚源聚芯转让公司  5%股份完成过户登记，而上海聚源聚芯第一大股东为国家集成电路产业投资基金股份有限公司。大基金对集成电路产业进行支持和引导，推动产业快速发展。大基金布局进入有望帮助公司实现加速发展。
        风险因素：1）原材料价格波动；2）下游需求不及预期；3）项目建设进度不及预期；4）技术研发不及预期。
        盈利预测及估值。公司技术实力行业领先，业绩稳健增长，电子化学品业务有望放量。维持  2018-2020  年  EPS  预测为  0.37/0.54/0.70  元，维持目标价  19  元，上调为“买入”评级。