全球IDC  市场在云计算业务的带动下继续保持稳定增长，公司100G  产品业绩稳步增长。预计400G  和5G  无线光模块产品将成后续发展重点，助力公司业绩持续增长。预计2018  年下修EPS  至1.40  元（-0.7%）、上修2019-2020  年EPS  至2.15  元(+10.8%)/3.10  元。根据可比公司2018  年PE：天孚通信33  倍、博创科技31  倍、光迅科技41  倍、新易盛43  倍，给予中际旭创2018  年PE32  倍，对应下调目标价至44.8  元，下调评级为“谨慎增持”。
        三季度业绩稳步增长，降本增效成果显著。公司  2018  年Q3  预计实现归母净利润1.5-1.83  亿元，同比增长22.61%  -  49.59%，在面临半年度调价综合影响下，Q3  毛利率预计增长2%左右。一方面受到美元升值对毛利率影响；另一方面，公司降本增效成果显著，产品良率提升，取得营业收入和净利润的同步增长。
        贸易战关税隐患消除，400G  先发优势助推业绩增长。根据美国贸易办公室公布的新一轮征税清单，光模块产品从2000  亿美元商品征税清单中移除，打消市场顾虑；明年是公司400G  产品真正批量应用的第一年，同时公司向北美重点客户送样试用400G  产品并取得了客户的认可和验证通过，有望2019  年向客户供应，成为新的利润增长点。
        催化剂：云计算助推全球IDC  市场增长；国内数据中心建设升级风险提示：研发进展不及预期的风险；中美贸易战进一步加剧