Q3  单季实现营业收入17.4亿元，同比增长22%，环比增长4%，经营情况十分健康。
        分产品看，我们估计：1）蒲地蓝单季度增长在20%以上，其中医院端增速超过10%，药店渠道仍处于快速开拓期，增速在40%以上，考虑Q4  感冒高发期，全年高速增长值得期待；2）雷贝拉唑Q3  增长在15%左右，全年有望维持两位数稳健增长；3）小儿豉翘增速在30%以上，全年高速增长有望继续维持。
        东科制药借助公司渠道优势，继续发挥协同效应，估计前三季度增长在50%左右，其中黄龙止咳大幅增长。
        财务指标基本正常
        2018年前三季度，公司综合毛利率为84.57%，较中报下降0.15个百分点，基本稳定；非经常性损益为8773万元，主要由于Q3收到政府补助8546万所致；受益OTC渠道不断开拓，销售费用率同比下降1.9个百分点，环比下降0.37个百分点。管理费用率同比下降3.74个百分点，费用得到良好控制。财务费用率基本稳定。应收账款环比小幅增长4%，基本正常。经营活动产生的现金流量净额同比增长56.88%，主要由于销售规模扩大、资金回笼增加所致；投资活动现金流量净额同比增长55.34%，主要由于理财产品到期收回金额增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比减少36.87%，主要由于分配股利同比增加所致。其它财务指标基本正常。
        盈利预测与投资评级
        我们预计公司2018-2020年实现营业收入分别为70.28亿元、87.33亿元和108.54亿元，归母净利润分别为15.99亿元、19.85亿元和24.29亿元，分别同比增长30.7%、24.1%和22.4%，折合EPS分别为1.96元/股、2.44元/股和2.98元/股，对应P/E分别为25.3X、20.4X和16.7X，维持买入评级。
        风险分析
        产品降价风险；营销推广不达预期；