受汇率大幅波动和原材料价格处于高位的影响，外销接单有所下降，导致2018Q3  收入增速放缓。2018Q3  利润增速快于收入增速，主要原因：2018Q3  期间人民币兑美元贬值幅度超4%，带动毛利率同比上升4.2pct、净利率同比上升5.9pct。
        期待公司收入、利润恢复良好增长
        外销业务，公司出口美国的收入约占总收入13%，虽然受到贸易摩擦的潜在影响，但是公司会通过客户申请税收豁免、境外设厂等方式应对，所以我们预计，人民币兑美元汇率趋于稳定后，外销业务将保持稳定增长。
        内销业务，公司持续拓展自主品牌业务，2018  年3  月，公司推出莱克吉米品牌，同时加强渠道拓展：在线下，公司进行传统门店优化、渠道下沉、开拓高流量购物中心渠道，在线上，公司与小米达成战略合作，吉米产品已经在“小米有品”平台进行销售。我们期待自主品牌业务的好转，带动内销收入恢复良好增长。
        盈利预测和投资建议
        我们预计吸尘器等家居小家电渗透率将逐步提升，同时公司通过拓展线上、线下渠道，持续开拓自主品牌业务，将促进市场份额的提升，基于此，我们预测2018-2020  年归母净利为4.8、5.4、6.1  亿，同比增速分别为30%、14%、12%，按最新收盘价计算，对应2018  年22.01  倍PE，利润增速有所改善，但收入端尚未改善，维持“谨慎增持”评级。
        风险提示：汇率大幅波动，原材料大幅涨价，海外经济低迷，吸尘器市场竞争加剧，家居类小家电渗透速度放缓，公司渠道拓展不力。