倘若9  月国内经济数据超市场预期，预计南下资金或加快流入，成为港股反弹的主要驱动力。
        上周近30  日港股通资金净流入规模按周环比扩大162.43  亿至39.98  亿港币，为近半年南下增量资金首次转为“净流入”，反映了港股上升动力或在逐步增强。海外资金方面，上周美元指数收报95.2616  跌幅0.4%；美元兑港币1  年远期贴水收报-319bp，贴水按周环比收窄37bp，反映海外资金或持续流出。整体来看，尽管海外资金或持续回流美国，但考虑到南下资金近半年来首次录得净流入，以及3  个月HIBOR  有所下降，料港股市场资金面或整体趋于改善。
        本周市场展望
        FY2018~2019  港股中资企业研发费用加计扣除对盈利贡献比重或持续提升。通过主营业务、注册地等方式筛选港股中资企业共计543  家，测算得出研发费用加计扣除比例提升25%或增加所得税抵扣约人民币92.5  亿元，占港股中资企业FY2017  净利润比重为0.27%。考虑到无形资产进行摊销抵扣部分及该政策或影响未来企业研发费用占比上升，意味着FY2018  及FY2019  港股中资企业研发费用加计抵扣对净利润的贡献率或进一步提升。
        港股中资企业“净利率与研发费用率差值”较低的板块或有望明显受益。研发费用加计扣除调整对企业净利润增厚幅度主要取决于两大关键因素，一是较高的企业“研发费用率”；二是较低的企业“净利率”。因此，“净利率与研发费用率差值”或与研发费用加计扣除对企业净利润增厚幅度呈现较强的“负相关性”。建议关注港股中资企业“净利率与研发费用率差值”较低的板块：资讯科技、机械及高端制造、工程基建、有色、医疗和汽车等板块。
        本周行业点评
        汽车行业：股比放开第一家，仍然看好具有技术实力的内资车企。
        风险提示：
        1.  我国减税降费政策推进低于预期；
        2.  统计方法存在误差。