今年采暖季，京津冀空气质量改善目标较去年明显下调；钢铁产能压减、燃煤机组淘汰数量等多个过剩产能去化指标，要求也低于去年。从限产的“2+26”城市来看，河北、河南两省限产目标总体较为严格。
        今年错峰生产，严禁“一刀切”限产，取消统一限产比例。去年限产期间，对钢铁、建材、电解铝等主要限产行业，均严格设置统一限产比例，如重点城市钢铁产能统一限产50%。今年则实行精准调控、差别化错峰，严禁采取“一刀切”式限产；各地可适当调整错峰生产时间，并明确相关行业不予限产的标准。
        今年限产对工业经济的扰动或弱于去年；中上游行业涨价压力可控，PPI  同比下行趋势或将延续。考虑到环保限产目标有所宽松、取消“一刀切”限产等，今年限产行业供给端的收缩压力或弱于去年。同时，转型背景下，基建投资“稳增长”更加注重结构性发力，对工业品需求或弱于传统周期。综合来看，限产相关中上游行业涨价压力相对可控，下一阶段，PPI  同比下行趋势或将延续。
        高频数据：旅游、电影票房表现不佳；蔬菜猪肉价格上涨；人民币对美元贬值
        【消费跟踪】国庆假期，旅游、电影票房等消费数据表现不佳。10  月1  日-4  日，全国接待国内游客同比增长8.8%、国内旅游收入同比增长8.1%，增速均不及去年同期。10  月1  日-6  日，全国电影票房171136  亿元，较去年同期下降18.6%。
        【通胀观察】蔬菜、猪肉价格继续上涨。商务部公布蔬菜价格周环比上涨1.8%，猪肉价格周环比上涨1.0%；预计9  月CPI  同比较上月小幅回落、在2.2%左右。
        【汇率表现】美元指数继续上涨，人民币对美元继续贬值。美元指数继续上涨，本周五收于95.64；美元兑人民币汇率收于6.88，人民币对美元贬值0.62%。
        中观行业：全国高炉开工率略有回升，水泥价格继续上涨，原油价格持续上涨
        【下游】商品房成交下降，土地市场量价齐跌。30  城商品房成交面积下降0.7%，一、三线城市下降，二线城市上升；土地供应量价齐跌，土地成交溢价率下降。
        【中游】全国高炉开工率略有回升，水泥价格延续涨势。全国高炉开工率回升至68.09%，水泥价格上涨0.4%，玻璃价格微涨0.1%；有色金属价格涨跌互现。
        【上游】发电日均耗煤量继续下降，原油价格上涨。六大发电集团日均耗煤环比下降9.8%；伊朗供应减少影响下，布伦特和WTI  原油分别上涨1.7%和1.5%。
        风险提示：  1.  宏观经济或监管政策出现大幅调整；
        2.  海外经济政策层面出现黑天鹅事件。