产品定位高端，卡位高镍趋势
        公司2015  年即率先开发动力NCM622  并批量销售国内外高端客户，2017  年成功推出动力NCM811  和NCA  产品，其中NCM811  已实现量产，二代NCM622  高容量、高压实、高电压、单晶形貌系列化产品已实现批量供货。随着新能源汽车补贴标准强化高续航里程、高能量密度的政策思路，公司将受益于三元材料高镍趋势，有望延续产销高增长。
        产能加速投放，强化龙头地位
        目前公司正极材料产能1.6  万吨，其中钴酸锂3000  吨、三元1.3  万吨，公司开始加速扩产，预计2020  年实现产能约5  万吨。江苏二期二阶段项目顺利投产，具备NCM811/NCA  产能4000  吨，目前已启动江苏三期高镍产能1.8  万吨，同时公司签约金坛金城科技产业园计划投资30  亿元首期规划三元材料产能5  万吨，2018  年内开工，总规划10  万吨产能。
        产品升级与产能扩张释放业绩弹性，维持买入评级
        公司2018  年产能投放加速，受益国内新能源汽车高端化趋势。预计2018-2020  年EPS  为0.59、0.93  和1.24  元/股，最新收盘价对应市盈率36X、23X  和17X，维持买入评级。
        风险提示：新能源汽车产销量低于预期；加工费下降超预期。