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>> 广发证券-红豆股份(600400)聚焦男装主业,主业近年来较快发展-181012
上传日期:   2018/10/12 大小:   923KB
格式:   pdf  共8页 来源:   广发证券
评级:   谨慎增持 作者:   糜韩杰
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        与京东、苏宁开展战略合作,零售业务发展可期
        4  月19  日,公司与京东签署战略合作框架协议,双方将在无界零售方面进行探索。6  月23  日,红豆集团与苏宁控股集团签订战略合作协议,将围绕电商、智慧地产+文旅产业、品牌传播、金融等方面展开合作。
        回购+员工持股,公司大股东、员工长期看好公司发展
        公司实施了三期员工持股计划,第三期员工持股计划正在购买中。2018年7  月,公司公告在6  个月内实施回购公司股份,公司将采用集中竞价的交易方式,总金额不超5.8  亿元,回购股价不超过5.8  元/股。
        盈利预测与投资建议
        预计2018-2020  年男装同店和渠道均持续增长,电商高增长,  EPS分别为0.11/0.12/0.13  元/股,对应PE  分别为36/32/29  倍,公司男装业务增长较快,且未来仍有较大发展空间,首次覆盖给予“谨慎增持”评级。
        风险提示
        零售业态变化的风险;渠道建设不达预期的风险,公司近年来渠道扩张较快,如果未来无法保持,将面临风险;终端消费低迷的风险。
        
 
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