核心逻辑：
        1、十年收购打造国际化领军企业，深度受益国产替代。
        公司经历了十年国际化并购之路，实现“市场—技术—战略”导向三连跳，持续收购海外优质资产，客户涵盖奔驰、大众、宝马等主流厂商。公司发展脉络清晰，打造“3+1”业务体系，其中密封、减震、冷却系统为三大主业，而空气悬挂业务打开想象空间。未来公司战略侧重将由外延转向内生，高端技术引入并二次开拓国内市场，产品由单一向系统化升级，积极布局智能电动，将深度受益国产替代。
        2、打造“3+1”主业模式，业绩稳增同存超预期机会。
        公司积极引入技术二次开拓国内市场，产品由单一向系统化升级，单车价值有望大幅提升：
        a）密封板块：收购德国KACO  进入高端密封技术领域，国内安徽KACO  落地后复合增速保持50%以上，产品结构持续升级，且已成功开发新能源电池模组密封系统；b）减震降噪：产品总成化脚步势不可挡，中鼎减震产品将由衬套向悬挂总成升级，德国WEGU  产品将由吊耳向谐振块升级，单车价值未来有10X  提升空间，且减震产品已经覆盖新能源汽车领域并拿到国内项目定点书；c）冷却系统：收购TFH  后实现技术升级，积极布局电池热管理，TFH  已经拿到奥迪Q6订单4860  万欧元，PA  管替代橡胶管新技术全球领先，18  年国内落地，电池冷却系统单车价值将达1500-2000  元。d）空气悬挂：收购AMK  后进军空气悬挂和EPS  转向电机市场，现阶段目标实现空气悬挂系统国产化，预计18  下半年落地，单车价值量8000-12000  元，若能实现中高端车标配未来将带来较大增量
        盈利预测与评级  
        公司通过国际化并购，逐步收获外延战略成果，打造"3+1"业务体系，构建密封、减震、冷却系统三大主业，开拓空气悬挂新业务，发展方向为产品由零件向部件升级，由单一向系统化升级，我们认为短期业绩压力不影响长期成长性，预计公司18-20年净利润12.9/15.3/17.8亿，对应18年估值仅11.3X，维持"强烈推荐-A"评级。        
        风险提示：汽车销量不及预期，新业务整合不及预期。