内资厂商在新增产能上更加积极，提高生产自动化水准，替代原有的落后产能，引领中国大陆  PCB  产值增长。
        PCB  新兴应用带动行业需求增长
        全面屏手机趋势下，COF  封装相比传统的  COG  封装能有效缩减下边框尺寸，COF  从中高端手机向下渗透过程中，将带来大量  FPC  需求。同时，据中国产业信息网数据，2018~2022  年全球汽车电子产品年复合增长率将达  5.1%，PCB  在新能源、ADAS  快速应用过程中迎来增长机会。
        景旺电子：苦练内功，三大产品市场空间广阔
        景旺电子盈利能力长期处于行业前列。同时，公司在汽车电子等领域具备充足的经验积累，更有机会把握汽车电子需求带来的增长；在  RPCB上的积累有利于对部分落后厂商退出后的刚性板产能形成替代；在  FPC  上积极投入，同步提升  SMT  加工服务，具备满足客户一站式采购的需求的能力。公司发行可转债扩产，达产后将大幅提升公司产能，提高市场占有率。
        盈利预测
        景旺电子经营稳健，随客户需求逐步扩产，未来将保持稳步成长。我们预计公司  2018~2020  年  EPS  分别为  1.99/2.76/3.47  元/股。我们看好公司中长线稳健发展前景，给予公司“买入”评级。
        风险提示
        行业景气度下滑的风险；募投项目盈利不及预期的风险；原材料价格上升的风险；产品价格下滑的风险。