TV  板卡和交互智能平板业务合计营收占比91.29%，其中提供平板业务的全资子公司广州视睿营收20.80  亿元（+49.5%），净利润2.47  亿元（+17.94%），净利率11.90%较2017  年全年11.56%小幅提升。18H  综合毛利率19.77%（-1.9pcts），主要由于TV板卡部分原材料缺货涨价，以及人民币贬值促使进口原材料采购成本增加。费用端稳中渐优，销售费用率4.59%、管理费用率7.52%均小幅降低。结合主营业务积累优势及快速发展趋势，预计公司2018  年前三季度归母净利润7.16-8.35  亿元，对应增速20%-40%，增长动力充足。
        TV  板卡收入结构优化，市场份额持续提升。20181H  公司TV  板卡营收35.96  亿元（+72.77%），出货量3585  万片，占全球出货量36.6%。上半年液晶电视行业需求稳定，但TV  板卡部分原材料缺货及涨价，公司在该压力下凭借产品创新优势和供应链整合能力，深入挖掘市场潜力并实现销量及市场份额进一步提升。公司TV  板卡中智能板卡营收21.82  亿元（+133.79%），出货量占公司TV  板卡出货量的35.45%，业务结构进一步优化。
        教育信息化龙头，希沃品牌优势显着。公司交互智能平板在教育市场实现营收18.36亿元（+46.96%），占公司营收29.53%。智能平板产品“希沃”销量和销售额继续保持市场第一；希沃以客户需求为核心，继续加大硬件、软件研发力度，增加市场投入，扩展营销团队规模，精细化管理分工，进一步明确多媒体事业部、教务事业部、校务事业部、学务事业部的业务划分及定位。公司大尺寸平板销售占比显着提升，收入结构优化，且智慧黑板、幼教产品、学生终端及软件等新产品均呈现良好的增长态势，教育信息化龙头优势进一步扩大，结合市场旺盛需求、自身品牌优势及多层次产品延伸，教育业务将继续为公司贡献强势增长动力，可拓展空间依旧广阔。
        销售推广+技术研发多线推进，会议市场业绩大增。公司平板产品在会议市场营收2.45  亿元（+127.53%），占公司营收3.94%，收入规模大增主要得益于MAXHUB高效会议平台初步完成全国经销服务网络部署、线上渠道布局、行业及大客户直销团队建设，有效提升大客户黏性，打造行业样板案例。在推广方面，MAXHUB  针对全用户提供免费试用，线下全国大范围推广+线上百度等搜索引擎及主流媒体投放覆盖，进一步提升品牌的用户认知。在技术及产品方面，MAXHUB  凭借强大的研发能力，加快产品迭代速度，不断引领市场发展趋势。
        创新业务持续推进，未来增长可期。公司在健康医疗、汽车电子、工业自动化等新业务领域持续进行市场研究，加大研发投入和产品开发力度，完善新业务领域的专业团队建设，创新业务预计将成为未来业务发展的新增长点。
        风险因素：TV  板卡毛利率下降风险，细分市场业务开拓不及预期风险，行业需求减弱的风险等。
        盈利预测、估值及投资评级。我们维持2018-2020  年净利润预测9.12/13.95/19.27亿元，相当于全面摊薄EPS  1.40/2.15/2.96  元，分别同比增长32%/53%/38%。我们看好公司的业务拓展能力，2018  年将是公司重回高增长的起始年，公司现价对应2018-2020  年PE  42/27/20  倍，处于合理估值范围下限。我们看好公司长期成长潜力，给予目标价75  元（对应2019  年35  倍  PE），维持“买入”评级。