公司2017  年上半年营业收入仅占2017  年全年的5.19%。2018  年公司持续完善供应链管理体系，产品各季度交付均衡性提高，比上年同期大幅改善。
        2018  年上半年公司期间费用共计2.82  亿元，同比2017  年上半年3.96  亿元大幅下降28.79%，均主要是公司报表合并范围变化所致。其中销售费用444.93  万元，同比下降75.86%；管理费用3.22  亿元，同比下降15.88%；财务费用-4449.67  万元，相比去年同期减少3943.33  万元，主要是合并报表范围变化和利息净收入同比增加所致。
        截至2018  年中报，公司应收账款规模19.91  亿元，同比增加13.42%；存货规模92.27亿元，同比增加16.51%，存货中原材料规模19.87  亿元，占比21.54%，在产品72.35亿元，占比78.42%。公司与航空工业集团及其下属公司实际发生关联交易4.65  亿元，其中销售商品规模4.61  亿，提供服务规模329  万元。
        公司推出第一期股权激励激励计划，拟向上市公司董事、高管、核心管理和技术骨干合计92  人授予限制性股票407.27  万股，授予价格22.53  元/股，其中高管人均持股9.26万股，持股成本208.73  万元，核心技术骨干人均持股3.63  万股，持股成本81.80  万元。
        我们维持盈利预测，预计2018-2020  年公司的EPS  分别为0.51/0.65/0.76  元/股，对应的PE  分别为72/57/48  倍（对应2018/8/30  的公司股价），维持评级为“审慎增持”。
        风险提示：军品研制进度不及预期，军品立项情况不及预期，军品价格不及预期。