同时，公司预计前三季度营收增速为（10%-50%）。
        各子公司亮点不断，有力驱动收入增长。公司聚焦“智慧未来”应用，打造场景创新行业龙头。上半年锐捷网络云网络交换机/云课堂业务加速发力，收入13.84  亿元（同比+32%），净利润-0.38  亿元（云计算网络设备收入/订单大增，短期费用占比季节性加大）；升腾资讯收入6.55  亿元（同比+51%），净利润0.51  亿元（同比+211%）；德明通讯收入4.67  亿元（同比+130%），净利润0.31  亿元（同比+206%）；智慧科技收入4.91  亿元（同比+360%），净利润0.26  亿元；星网视易收入0.87  亿元，净利润0.13  亿元。受凯米网络引入战略投资者资产重估影响，上半年公司投资收益1.07  亿元，非经常损益合计6640  万元（2017  年上半年为2037  万元，前述投资收益需要扣除所得税及少数股东权益等）。
        各业务并进发力，毛利率结构性下滑。公司各产品收入快速增长，毛利率因云计算、智能支付等相关业务大增带来结构性下滑：网络设备产品收入13.18亿元(同比+28%)，毛利率43.80%(-5.46PCT)；网络终端收入3.92  亿元（同比+46%），毛利率24.13%（-2.33PCT）；通讯产品收入9.66  亿元（同比+168%），毛利率13.78%（-16.48PCT）；视频应用收入0.83  亿元（同比+0.41%），毛利率45.36%（-2.57PCT）；其他7.59  亿元（同比+18%），毛利率14.96%（-6.97PCT）。
        研发维持高投入，核心实力不断夯实。2018  年上半年，公司研发投入4.3  亿元，同比增长19.18%；管理费用5.13  亿元，同比增长16.96%。公司核心实力不断提升、各产品特色不断强化，2018  年上半年共申请专利61  项，截止报告期末公司累计获得专利总数达1672  项。
        盈利预测与投资建议。目前公司云网络交换机、云课堂、智能POS等业务加速发力，进入业务收获期。我们预计公司18年-19年备考归母净利润为6.37亿(+35%)、8.09亿(+27%)，  对应EPS为1.09元、1.39元，参考可比公司估值，给予18年PE  25-30x，对应合理价值区间27.25元-32.70元，“优于大市”评级。
        主要风险因素。公司新业务开展不及预期。