巩固传统优势客户，开拓重要增量车型
    子公司普莱德上半年毛利率水平16.07%，相比2017 年下降1.92 个百分点，经过补贴退坡冲击后经过降本增效，下半年盈利能力有望企稳。普莱德与CATL 深度合作采购电芯， 目前多个产品线能量密度超过140Wh/kg，模组的标准化和通用化水平进一步提升，年初已与北汽达成18.69 亿元采购协议，突显其在供应链中核心地位，上半年已完成协议销售额10.7 亿元。目前新开发客户包括福田宝沃、东风小康、一汽海马、淮海车业等，其中为福田宝沃新款纯电SUV 车型开发的产品已经开始批量生产交付，为其他新客户开发的产品将按计划在2018 年内实现量产。
    投资建议：把握龙头车企供应链成长机遇
    公司布局于高端智能装备板块作为现金牛业务，受益于商用车恢复性增长及北汽新能源崛起，预计公司2018-2020 年EPS 为0.35、0.47 和0.60元/钴，按最新收盘价计算对应估值15X、11X 和9X，维持买入评级。
    风险提示
    售价下跌幅度超过30%；订单实施不及预期。