2018 年上半年，公司各项业务呈现持续增长的良好势头。环境监测业务、工业过程分析、实验室分析仪器、水利水务智能化系统分别实现营收7.21、1.11、3.61、0.54亿元，分别同比增长60.95%、43.09%、22.58%、26.86%。公司内部控费成效显著，三费费用率36.04%，同比下降4.06pct。
    上游监测设备+下游运营治理，全产业链布局助力拿单。2018 年上半年，公司先后中标0.91 亿元“菏泽市乡镇空气质量监测站监测数据采购项目”、0.62 亿元“云南省生态环境监测网络省级事权监测能力建设项目”等多个环境监测项目。此外，公司中标多个运营治理项目，“东至县农村污水处理PPP 项目”建设投资 4.89 亿，服务费用约为10.85亿元；“林州市淇淅河国家湿地公园及配套工程PPP 项目”合同额约4.28 亿；8 月，公司与联合体预中标“潮州市枫江流域水环境综合整治二期项目(枫溪段)PPP 项目”预算金额为5.73 亿元。上游监测设备业务稳定增长，下游运营治理业务不断拿单，助力公司早日实现年度新签100 亿订单目标。
    政策利好促进行业需求，龙头企业优势明显。近年来，受环保政策及督察加强影响，监测行业需求激增。2017 年，我国共计销售各类环境监测产品56,575 台，同比2016 年增长38.5%。作为监测设备领域龙头企业，公司在大气监测、水的网格化监测、工业过程分析、实验室仪器等细分领域均具备较强的综合竞争能力；此外，公司积极向下游治理运维业务延伸，构建“从监测到大数据分析再到治理工程”的闭环模式，有望在政策利好、行业需求激增的情况下进一步提高市占率。
    投资评级与估值：预计公司2018-2020 年的净利润为6.11 亿、7.54 亿和9.30 亿，EPS 为1.35 元、1.67 元、2.06 元，市盈率分别为19 倍、16 倍、13 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：行业竞争加剧、项目推进不及预期