公司预计前三季度归母净利润2.32  亿-2.78  亿元，同比增长0.0%-20.0%
        简评
        珠宝加码加盟渠道推进下沉，女包渠道转增
        受益消费升级下高端时尚消费需求增长、女性经济实力增长以及公司珠宝门店扩张，2018H1  公司时尚珠宝、黄金首饰收入分别同比增长3.63%、5.27%至10.61  亿、3.76  亿元。上半年珠宝店铺共净开店32  家（自营3  家，加盟29  家）至850  家，加码加盟布局，进一步加大向三四线城市渗透，挖掘消费升级潜力。线上部分，H1  珠宝电商收入同比增长19.04%至2.01  亿元，占总收入12.33%，其中天猫、唯品会、京东分别占据电商收入的54%、20%、16%。
        产品上，珠宝主品牌“CHJ  潮宏基”上半年推出“UNIQ  由你”、“XX  悦变”等新品，与星巴克、小黄人、侏罗纪世界等合作，收获更多年轻粉丝群体关注。“VENTI  梵迪”模式由从单一的个性化品牌逐步转化为不同个性化需求的品牌集合店运营，引入国际知名珠宝及潮流名品，推出针对年轻客群的新品“爱的记忆”，借助新兴数字营销平台获取引流，实现单品边际高毛利。
        女包方面，18H1  净开店2  家至292  家，收入同比下降1.98%至1.71  亿元，主要因渠道调整，从百货逐渐走向购物中心。“FION菲安妮”继续以年轻群体为核心导向，性价比与时尚度兼具，结合配饰、服帽、文创等横向多元品类拓展，以生活馆项目实现渠道转型升级。
        毛利率略增，销售费用增长拖累扣非业绩
        H1公司综合毛利率同比增长0.65pct  至39.54%，主要由时尚珠宝毛利同增  1.95pct  至  47.21%拉动，黄金首饰、皮具毛利率分别同降  2.21、0.06  个  pct。H1  期间费用率同增  1.25个  pct  至  27.86%，主要因销售费用增长较快，同增  12.03%至  3.71  亿元，销售费用率同增  1.69pct  至  22.78%。费用率提升使得扣非业绩负增长。投资收益（主要来自权益法下思妍丽、拉拉米股权投资）同比增长  51.7%至  0.34亿元，结合毛利率增长抵销费用率影响，助净利率达  10.38%，同比基本持平。
        全资控股思妍丽，美容板块全面发力，女性美丽消费生态圈战略渐成型
        2018  年  4  月公司拟通过发行  1.32  亿股，以换股方式收购思妍丽剩余  74%股份，实现全资控股，发行底价9.83  元（公告时思妍丽估值  17.58  亿，较  2016  年首次持股时增值  16%）。公司大力加码美容板块，推进未来以珠宝、女包、美容三大板块为核心，打造女性中高端消费者时尚生活生态圈战略。
        思妍丽作为中国高端生活美容连锁行业品牌龙头，旗下拥有  DR  Bio、Special  Life  等三个自主品牌，以及法国高端  SPA  护肤  THALGO  等四个代理品牌。截止  2018  年  1  月  31  日集团拥有  93    家生活美容门店，覆盖面领先同业，同时旗下  Bioyaya  医美品牌拥有  10  余家诊所。2018  年思妍丽与台湾光泽医疗合作建立妍泽品牌，光泽医疗创始人王朝辉为台湾权威医美人士，有助于加强思妍丽技术、资源扩展。2017  年思妍丽净利润  0.77  亿元，同比增长  14%，合并后业绩承诺为  2018-2021  年扣非归母净利润不低于  1  亿、1.2  亿、1.4  亿、1.6  亿元，并表将显著增厚公司收入及业绩。
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