18H1 干货集装箱累计销量80.7万TEU，同比增长50.6%；冷藏箱销量7.66 万TEU，同比增长118.3%。
    集装箱业务收入160.9 亿元，同比大幅增长60.2%。但由于水性漆集装箱成本偏高及钢材价格上涨等，利润率承压。18H1 集装箱业务毛利率9.3%，较上年同期下降8.7 个百分点。截止6 月30 日公司干特箱生产线已全部完成水性漆改造，生产经营进入良性循环，毛利率有望回归正常水平。
    道路运输车辆业务平稳发展：2018H1公司道路运输车辆累计销量9.2万台，同比增长12.9%；实现销售收入115.3 亿元，同比增长18.6%。收入增长主要来源于建筑类车辆业务。
    能源、化工及液态食品装备业务增长良好：受益于国际油价回升及中国经济良好发展，2018H1 公司能源、化工及液态食品装备业务销售收入61.9亿元，同比增长22.2%；实现净利润2.99 亿元，上年同期0.52 亿元。
    海洋工程业务有望底部回升：受在建项目节奏影响， 18H1 公司海洋工程业务收入7.88 亿元，同比下降35.1%；净亏损7. 06 亿元。当前全球海工装备运营市场呈现温和复苏态势，，公司海工业务有望逐步改善。
    投资建议：我们预测公司2018-2020 年EPS 分别为1.04/1.29/1.50 元，对应当前股价下的PE 水平为10.9x/8.8x/7.5x。基于集装箱需求向好，同时公司资产具有重估弹性，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：全球经济状况导致集装箱需求波动的风险；公司前海土地等转商进度具有不确定性；全球原油价格低位徘徊将对海洋工程业务带来考验。