期间费用率下降0.28pct 至25.94%，其中管理费用率为10.15%，同比上涨0.52pct，主要受公司不断加大信息化项目及研发投入所影响。
    . 大家居战略稳步推进 ，大宗业务效率不断提升
    上半年公司共有门店1891 家，其中，橱柜上半年新增50 家至1385家， 法兰菲全屋定制新增111 家至506 家，衣柜业务渠道拓展迅速，上半年收入同比增长85%。 木门业务首个终端标准形象店面已经落地，中报公告上半年仅2 地展会取得意向加盟商就有100 余家，随着木门产品的出样以及未来产能的释放，有望助力公司大家居业务持续增长。大宗业务在维持传统优势下，工程项目交付质量以及转化效率再增强。国际业务上半年实现营收0.4 亿元，同比增长64%, 除澳洲市场外，公司在美国华盛顿特区，纽约市场也取得突破性进展，海外渠道进一步推进。
    . 盈利预测和投资建议
    看好公司未来：1）虽橱柜业务开店增速放缓，衣柜、木门业务增长势头强劲；2）渠道多元化，工程海外渠道多向拓展，助力收入稳健增长。3）盈利水平随衣柜、木门产能逐渐达产有望进一步提升。预计公司2018-2020年净利润分别为3.0、4.0、5.2 亿元（YoY+28.6%，31.4%，30.5%），当前股价对应2018 年18.3XPE，维持“买入”评级。
    . 风险提示
    定制家具企业竞争加剧，地产下行，生产基地项目进度受阻，海外业务拓展不达预期；