公司上半年净利润个位数增速，但  Q2单季业绩改善明显，下半年业绩有望恢复，未来“行业向上趋势+自动化+资本运作预期”将助力公司高成长。我们维持  2018-20  年  EPS为  0.86/1.03/1.24  元，维持目标价  31  元，增持。
        Q2单季业绩改善明显，下半年业绩有望恢复。1）2018  上半年公司订单稳步提升，但受产能储备等短期因素影响，收入未实现同步增长，2018H1  公司营收  11.7  亿元（-8.2%），净利润  1.57  亿元（+5.4%），而单季来看，相较于  Q1，Q2  业绩显著改善，营收和净利增速分别为4%和  16.6%，预计随着短期压制因素消除，下半年业绩有望恢复，公司半年报预计  1-9  月净利同比增长  5%-20%；2）H1  毛利率提升  2.7个百分点，主要系公司持续优化管理、成本控制，采购成本下降所致，同时新产品研发投入增长使管理费用提升  3.4%；3）受货款回笼低于预期以及采购支出加大影响，公司  H1  经营活动净现金流为-1.64  亿元，显著低于去年同期水平，预计下半年有望改善。
        航天连接器龙头，兼具内生外延。1）公司连接器业务短期受益于“军费+军改”带来的恢复性增长，中长期将受益于信息化发展与部分高端产品进口替代；2）微特电机  18H1  增长  23%，已成为公司成长核心动力，未来受益于进口替代和军转民发展；3）公司是航天十院唯一上市平台，2017  年十院利润为公司的  2.4  倍，未来资本运作可期。
        风险提示：军费增速低于预期；5G  推进速度低于预期。