投资要点：
        维持增持评级，维持目标价  35.39  元。维持未来三年  EPS  预测为0.90/1.14/1.44  元，维持目标价  35.39  元，对应分红前  2018  年  40倍  PE。  防伪税控收入增长  16.11%，超出市场预期。由于  2017  年下半年增值税防伪税控设备和服务费降价，市场对航天信息  2018  年上半年业绩预期悲观，因为税控收入毛利占了航天信息毛利半壁江山。我们认为，税控盘销量增加和服务费收取率提升带来税控收入超预期增长，全年业绩下滑压力减轻，打消市场担忧。
        受中油资本股价下跌影响，归母净利润下滑。公司持有中油资本  1.76亿股，由于  2018  年上半年  A  股普遍回调，中油资本股价下跌给公司造成非经常性损益-4.00  亿元，公司实现归母净利润  3.77  亿元，同比下滑  34.99%。不考虑中油资本影响，公司上半年实现扣非净利润6.88  亿元，同比增长  5.39%，业绩相对稳定。
        诺诺金服助贷放量和税务会员费增长是未来主要看点。国家近期不断强调普惠金融重要性，我们认为，诺诺金服下半年放贷速度将好于上半年，全年放贷余额有望高速增长。此外，公司积极推广税务会员制服务，会员费的收入将降低未来三到五年税控盘和服务费进一步降价对公司业绩的冲击，未来发展值得期待。
        风险提示：国家税控政策风险，诺诺金服放款不及预期的风险