按产品来看：色选机稳健增长，口腔CT  持续放量。
        1）色选机实现营业收入3.42  亿元，同比增长9.44%，毛利率达50.46%，同比下滑1pct。色选机近年来总体保持稳健增长，彰显出其强大的市场竞争力。毛利率下滑主要因海外市场竞争加剧导致出口毛利率下滑所致，报告期内，公司海外销售达1.04  亿元，同比增长8.01%，毛利率为59.45%，同比下滑5.60pct；
        2）口腔CT  实现营业收入1.25  亿元，同比增长16.56%，毛利率达59.72%，同比上升2.75pct。营收增速较往年下滑因公司2018Q2  团购销售账期延长所致，毛利率上升因公司产品不断升级，高端产品销售占比提升所致。
        公司竞争力持续增强，行业龙头厂商地位继续巩固。公司在光机电一体化设备方面积累多年，目前其色选机和口腔CT  产品均占据行业领先地位。公司通过推出新产品延伸产品线、整合优化销售渠道等形式巩固市场份额，增强了自身竞争力。
        展望未来，稳健成长值得期待。色选机行业增长平稳，公司的海外市场渠道仍在有序拓展，有望提供新的增量。此外，口腔CT  行业仍然处于快速发展期，公司的品牌已经获得业内认可，市场份额较高，其多元化的销售模式也已经调整到位并且正在逐步发力，我们预计后续该业务仍具备较高的增长动力。
        盈利预测与估值。我们认为公司未来几年业务稳定性增强，且随着医疗影像设备收入占比提升，其成长性有望显现。我们预计公司2018-2020  年的净利润为4.40/5.23/6.21  亿元，分别同比增长20.74%/18.72%/18.87%，EPS  为0.65/0.77/0.92  元。参考可比公司估值，我们给予公司2018  年33-37  倍PE，对应合理价值区间为21.45-24.05  元，给予“优于大市”评级。
        风险提示。口腔CT  销量低于预期；市场竞争加剧；宏观经济大幅度波动