基于公司18 年单季度业绩增速逐季提升，且在稳增长背景下，口扫等新产品还将带来新的增量，医疗器械板块收入占比持续提升。上调目标价至28 元，对应19 年32 倍估值，略低于医疗器械行业平均估值。维持“增持”评级。
    上半年口腔CT 订单超预期，全年目标仍为50%增长：①从在手订单来看，18 年上半年公司共组织3 次大型团购，其中6 月团购拿下285 台订单、4 月份团购拿下259 台订单，总计上半年预计拿到700 台以上订单，同比增长70%，奠定全年高增长基础。 ②考虑到交付节奏和公司产品结构升级，我们判断公司全年口腔CT 销售目标仍为50%增长，完成预期目标压力不大。③长期看，预估国内市场成熟情况下口腔诊所大概在18 万家左右，按照30%的渗透率计算，口腔CT 存量应为6 万台左右，仍有较强提升空间。公司作为国产品牌绝对龙头，持续受益行业发展。④除口腔CT 外，公司的口扫+CADCAM 预计下半年获得认证，新产品稳步推进中。
    色选机重回10%左右增速，海外销售持续推进：①公司Q1 收入1.55 亿，判断其中1.1 亿左右为色选机，同比增速重回10%左右。②经历了16-17年海外渠道的梳理和经销商甄选，公司的海外销售持续稳步推进。长期看，未来色选机板块出口收入将占总收入的50%左右。判断在出口拉动下，公司色选机仍将保持10%左右稳定增长。
    风险因素：椅旁新产品推广进度不及预期