单Q2 实现营业收入7.95 亿元（YoY+18.84%），归母净利润（YoY+30.52%）。H1 利润增速高于收入增速，主要系利息支出减少、理财收益增加所致。
    把握下游行业包装升级机遇，烟标业务复苏、彩盒业务高速增长
    1）烟标领域，下游行业复苏，公司市场份额不断提升，共同推动业务增速回升。上半年烟草行业完成卷烟产量2350.7 万箱，同比增长4.52%，景气度有所回升。公司顺应个性化、多样化、中高端的消费潮流，持续优化产品结构，加大重点客户新产品的研发设计服务。2）彩盒领域，公司不断拓展烟酒、电子产品、药品等产品的彩盒包装领域。公司不断深化与贵州茅台酒厂的合作，积极响应洋河等其他白酒企业的包装需求，同时逐步提升自动化水平，推动产销量不断提升。3）新型烟草领域，公司积极关注政策动态做好布局，与多家烟草公司、米物科技等积极开展合作，未来可期。
    盈利预测与投资建议
    看好公司凭借研发设计能力，提升烟标市场份额、深化酒包大客户合作。产品结构不断优化，保持高盈利能力。预计公司2018-2020 年营业收入分别为33.63、38.48、44.29 亿元，归母净利润分别为7.12、8.25、9.55亿元，EPS 分别为0.48、0.55、0.64 元，8 月24 日最新收盘价对应2018年PE17 倍。考虑到公司在行业中拥有领先地位，其研发设计能力顺应当前的下游升级趋势，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    烟草行业整体景气度下滑；公司烟标业务中标情况不及预期；包装行业竞争加剧。