得益于智能手机业务增长和通信天线产品线的市场拓展，电磁屏蔽材料收入2.75 亿元，同比+45.03%，毛利率提高5.82%至29.30%；通信设备处于4G 到5G 的过渡期，导热材料及器件收入7136.81 万元，同比微增2.45%；其他电子器件收入1.99 亿元，同比-6.08%，毛利率提高6.88%至34.00%。
    天线获大客户资质认可，保障未来持续和高速增长
    上半年，公司相继通过诺基亚、京信、通宇等天线企业审核，成为天馈产品合格供应商，为发挥公司塑料天线振子独特的产品和技术优势奠定基础；新能源汽车布局方面，上半年公司先后取得广汽、北汽、哈尔滨光宇电源等新能源汽车领域客户认证，产品可以用于电池结构件、电路的控制部件、无人驾驶系统等。天线和新能源产品线获大客户资质认可，未来市场空间广阔。
    外延并购加深5G 天线护城河，有望成为细分领域龙头
    8 月6 日，公司公告拟以现金收购博维通信51%股权、以现金增资并收购珠海润星泰电器51%股权，补充5G 基站天线及其壳体、散热器、滤波器等产品供货能力，结合自身塑料天线振子核心技术，形成对5G基站天线全产业链的布局，加深5G 天线护城河。随着MIMO 技术的渗透，5G 阶段64T64R 将成为基站天线主流，天线振子数量成倍增长，公司有望率先受益5G 天线蓝海，具备成为细分领域龙头潜质。
    投资建议：预计公司2018-2020 年收入12.34 亿元/16.37 亿元/23.35亿元，每股收益0.79 元/1.16 元/1.82 元,对应当前股价PE 分别为54.2 倍/37.0 倍/23.5 倍，首次覆盖给予增持评级，目标价47.5 元。
    风险提示:5G 对天线振子的需求不及预期；市场竞争加剧毛利下滑。