投资要点：
    主业反弹动力强劲，符合预期。18 年上半年公司实现营收 21.19 亿元，增长38.51%；实现归母净利润3.44 亿元；扣非归母净利润2.85亿元，增长139.54%，符合此前预期。公司主业重心已由金融现金设备转向金融运营服务，ATM 机具产品单价止跌企稳同时，服务业务长期保持30%-40%增速，对基本面形成有力支撑。维持公司2018-2020年EPS 为0.38/0.47/0.61 元，目标价10.1 元。维持增持评级。
    千亿银行智能设备市场正在打开，公司将显著受益。在银行为客户提供差异化服务并显著降低业务成本的需求推动下，银行对智能化设备的需求显著提升，以每个网点智能设备价值总量约80 万保守估计，银行智能化设备视察过空间逾千亿。公司作为金融现金设备机具龙头，在VTM 等非现金智能设备领域亦有长期布局，将显著受益于银行智能设备需求释放的红利期。
    AI+战略开拓四大新业务板块，智慧零售前景极为广阔。根据发达国家经验，自助零售机需求将在国内人均GDP 突破1 万美元之后迎来爆发，2017 年国内人均GDP 为8836 美元，临近阙值。对标日本500万台自助贩卖机及近3000 亿元年销售额，国内同期数据仅为19 万台和75 亿元，巨大缺口不言而喻。在国内庞大人口基数以及消费升级趋势的支撑下，我们十分看好公司智慧零售业务拓展前景。
    风险提示：并购武装押运公司进度不及预期，AI 拓展不及预期风险。