盈利预测：我们维持此前的深度报告《优质白马的新征程》中对华东医药的投资逻辑，即公司作为国内内分泌和免疫抑制剂领域的双料龙头企业，产品竞争优势明显，销售能力强大，百令和阿卡波糖持续稳定较快增长，中期成长空间无虞，长期受益于医保目录调整，未来持续较快增长的确定性高。产品线不断丰富+国际化战略有望提升公司估值水平。我们调整公司盈利预测，预估公司2018-2020 年EPS 分别为1.54、1.91、2.31 元，对应8 月21 日收盘价其2018-2020 年估值分别为28、22、18 倍。公司估值水平不高，业绩快速增长的确定性强，产品线不断丰富，是当下行业内为数不多的增速和估值相匹配的品种，我们维持对其的“买入”评级。
    风险提示：产品销售低于预期，新产品研发慢于预期，商业板块受政策影响超预期。