维持“买入”的投资评级。受成本推动和供需格局改善影响，复合肥、磷肥等产品价格同比增长，公司2018 上半年业绩表现良好。此外公司新型肥料及现代农业服务业务也取得较快发展。
    新洋丰是中国的磷复肥行业领先企业，已经形成了一体化生产经营模式，覆盖从主要基础原材料到终端产品的完整产业链，成本及规模优势突出。公司不断加大营销投入、助力市场推广，产品销售有望持续提升；公司也持续推进现代农业服务企业转型：收购澳洲农场、成立果业公司；公司与德国康朴专家建立战略合作关系以优化产品结构，开发新型肥料并改良产品品质，提高自身国际化竞争力。公司通过战略投资和资源整合，内生发展与外延扩张相结合向现代农业方向延伸，有望开拓广阔发展空间。以13.05 亿股本计算，我们维持公司2018-2020 年的EPS 分别为0.66、0.79和0.94 元的预测，维持“买入”的投资评级。
    风险提示：复合肥市场持续低迷的风险；新业务开展慢于预期的风险。