2017 年，受益于钣金切割、消费电子、新能源等加工设备的旺盛需求，国内光纤激光器市场暴增70%左右；2018 年上半年，钣金切割需求增长仍然保持强劲（增速相对17年略有放缓），而消费电子小年，电力电池焊接需求疲软，行业整体增速预计放缓到30%左右。对于锐科而言，其增速强于行业，原因在于：1）锐科业务大部分来自于钣金切割，受消费电子和动力电池影响小，预计其7 成业务来自于钣金切割，1 成半来自于脉冲打标，不足1 成来自于焊接；2）锐科整体市场份额在提升，公司加大客户拓展力度，2018H1 公司客户数从2017 年末的700 家提高至800 多家，同时随着高功率突破、可靠性提高和品牌认可度提升，在即有客户的份额也逐步爬升。2018 年Q3，从我们草根调研的情况看，光纤激光器市场增速有所放缓（Q3 为需求淡季，今年Q3 环比Q2 下滑的幅度较往年更大），推测可能源于贸易战对宏观经济的影响，对于锐科而言，由于份额逐步走高，预计环比下滑幅度仍在历史淡季的范畴。
    2、连续光纤激光器保持高增长，脉冲光纤激光器增长提速
    分业务结构来看，按产品品类，公司业务可分为连续光纤激光器业务、脉冲光纤激光器业务、技术开发服务和其他主营业务（包括直接半导体激光器、准连续激光器、特种激光器和售后维修服务等）。1）2018H1，连续光纤激光器实现营收5.70 亿元，同比增长65.63%，占总营收的75.91%，仍为公司主流产品，报告期内，公司中高功率连续光纤激光器出货量较去年同期翻番，预计连续光纤激光器整体出货量和17 年全年相当；2）脉冲光纤激光器实现营收1.08 亿元，同比增长32.20%，占总营收的14.43%，增长提速主要源于高功率光纤激光器放量，公司在保持20W、30W 脉冲产品实现稳健增长的同时，50W 脉冲产品半年出货量已超去年全年；3）技术开发服务实现5212 万元，同比大幅增长，客户为兄弟公司激光产业技术研究院（同为航天三江旗下）；4）其他主营业务实现2000万元左右，同比保持较高增长，预计主要源于特种激光器、直接半导体激光器和售后维修服务的增长。
    3、产品向高功率迁移&核心器件自给，毛利率大幅提升
    公司净利润增速高于营收，主要由于毛利率的提升。2018H1，公司毛利率为50.79%，同比提升3.03 个百分点，其中连续光纤激光器毛利率为56.18%，同比提升3.51 个百分点，脉冲光纤激光器毛利率为40.73%，同比提升13.59 个百分点。毛利率提升主要源于：1）产品向高功率迁移，随着公司核心器件突破及产品可靠性提高，公司连续光纤激光器出货功率段逐年升级，2017 年公司连续光纤激光器出货功率段集中在750-1500w，2200w、3300w 放量，6000w 批量出货，报告期内，公司中高功率连续光纤激光器出货量较去年同期翻番，3300W 单品销量为去年全年两倍，6000W 逐步放量，上半年出货量相比去年大幅增长，脉冲光纤激光器50W 产品半年出货量已超过去年全年。目前，公司单模块1500W 连续光纤激光器已实现量产，6000W 连续光纤激光器已实现批量供货，2000W 单模块产品和以其为基础的12000W 产品已通过客户试用，已启动小批量生产，20000W 光纤激光器已经完成工程样机研制和内部测试工作，正开展第三方测试和项目验收准备工作；1000W 半导体激光器实现批量出货，3000W 半导体激光器实现小批量出货。2）核心器件的自给，公司具备从材料、器件到整机的垂直整合能力，绝大部分核心材料和元器件自主可控，已掌握泵浦源、增益光纤、耦合器/合束器、传输光缆、光纤光栅等核心元器件和材料，泵浦封装、合束器/耦合器、传输光缆已实现较高比例的自产，增益光纤和光纤光栅自给比例有望逐步提升，公司2017 年3 月收购睿芯光纤，并自供增益光纤3759.8 万元，2018H1 睿芯光纤实现营收4360.68 万元（净利润率56.39%），预计2018H1 锐科增益光纤的自给比例从去年的不到3 成提升至4 成左右，光纤光栅目前处于小批量验证中，有望逐步突破，实现批量自给。
    4、加大营销和研发投入，期间费用率略有提升 
    报告期内，公司期间费用率为9.36%，相比2017H1的8.97%略有提升，主要源于营销和研发的加大投入。2018H1，公司销售费用率为3.37%，同比提升0.91个百分点，在产品短板已逐步补齐、可靠性已逐步提升的情况下，公司加大客户拓展力度，壮大销售和售后队伍、完善销售网络，已在国内设立6个办事处，同时正在海外筹建2个办事处，启动海外销售和服务机构建设工作。公司管理费用率为5.96%，同比略降0.22个百分点，一般行政费用率由于规模效应大幅摊薄，而研发费用率同比提升0.58个百分点，至4.67%，绝对额增长93.43%，截止报告期内