报告期内负极材料业务实现收入8.44 亿元，同比增长33.81%；（2）锂电设备业务实现面向中高端客户精准销售，维持价格和毛利率的相对稳定。锂电设备业务实现销售收入2.63亿元，同比增长12.65%；（3）公司同时发展隔膜业务的市场广度、技术深度，坚持技术革新并推动油性PVDF 涂覆隔膜产品的市场认证，同时收购溧阳月泉66.67%股权补全隔膜产业链，补全隔膜产业链，大幅提升产品单位价值量。报告期内隔膜业务营收0.86亿元，同比增长32.67%；（4）公司积极推进溧阳卓越新产线的建设，推动铝塑膜制造工艺的改善，提高生产率。铝塑包装膜业务营收0.25 亿元，同比增长29.18%。
    负极材料扩产增效初见成效，下游客户支撑公司业绩向好
    公司不断扩建产能，降低成本：（1）随着江西紫宸产能扩建项目和募投项目的实施和投产，2018 年公司负极材料产能有望达到3万吨，预计在2019 年达到年产5 万吨负极材料；（2）新设全资子公司内蒙紫宸、增资山东兴丰，提升公司在负极材料领域配套的石墨化加工能力，助力负极材料产能提升并降低制造成本。公司海内外份额不断提升，终端客户包括ATL、CATL、三星SDI、LG 化学、比亚迪等高端锂电厂商，产品广泛应用于消费类电池、动力电池和储能电池。随着锂电池行业高速发展，公司有望享受行业增长红利，保证业绩增长。
    盈利预测： 预计公司2018~2020 年营业收入分别为34.63 亿元、45.0 亿元、58.39 亿元，归母净利润分别为6.06 亿元、8.16 亿元、10. 46 亿元，EPS 分别为1.40 元、1.89 元及2.42 元，对应的PE分别为35.2 倍、26.1 倍及20.4 倍，维持 “买入”评级，目标股价74 元。
    风险提示：中游行业产能过剩；市场竞争加剧风险