本次购买资产实施后，公司整体资产负债率预计降低1.37pct 至78.52%，年利息支出有望节约不少于5.8 亿元，将增厚净利润3.6 pct。本次债转股的实施有效降低了子公司债务水平，同时也减轻了公司整体财务负担，经公司测算，此次债转股使得公司资产负债率从79.89%降至78.52%。
    上半年新签仍维持较快增长，在手订单充裕，随着下半年保障在建项目资金政策的逐步推出，公司项目进度有望加快。八大央企二季度新签订单同比下滑4.5%，中国中铁二季度新签增速为5.9%，仍为正增长，仅次于中国化学和中国铁建。截至2017 年末，公司未完合同额25718.9 亿元，为2017 年收入的3.7 倍。
    下半年铁路投资有望回暖叠加城轨审批恢复，作为国内铁路及轨交的领军企业，公司有望深度受益。中国中铁作为国内铁路及轨交基建领域最大的建设集团，在铁路基建市场的份额一直保持在45%以上，在城市轨道交通基建市场的份额为50%以上，下半年无论是铁路投资回暖亦或是轨交审批恢复，公司均有望深度受益。
    盈利预测及评级：若考虑此次定增影响，我们调整公司2018-2020 年的EPS 分别为0.76 元、0.84 元、0.92 元，5 月7 日停牌前价格对应的PE 分别为9.7 倍、8.8 倍、8.0 倍，维持 “审慎增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行风险、定增审批进度缓慢、新签订单低于预期、在手订单落地不及预期、施工项目进度缓慢、现金流情况恶化、坏账损失超预期