行业高增长，龙头先受益。今年上半年，公司收入5.6 亿，同比+50.8%；净利润1.5亿元，同比+47.5%；其中，二季度单季收入3.4 亿元，同比+49.3%，实现净利润0.8 亿元，同比+44.8%，营收和净利润持续维持高速增长。分产品细看，上半年集成灶同比+49%，水槽+176%，橱柜+35%，净水机+25%，蒸烤箱+35%。集成灶市场自2016 年以来进入高速发展期，公司作为市占率约30%的行业龙头，显著受益。
    蒸箱式占比提高，产品结构改善。公司主要产品集成灶目前布局情况：高端产品占比25%，中端产品占比50%，其他产品占比25%。上半年推出3 款集成灶新品共6 大系列，产品等级、性能和技术实现提升，目前公司集成灶中蒸箱式占比已达20%，带动上半年集成灶均价提升13%。此外，公司同时在开发其他厨电品类，包括橱柜、集成水槽、净水机、洗碗机等，后续有望对冲公司单一业务占比过高的风险。
    优化渠道结构，大城市新增门店，小城市提升店效。1. 经销商渠道：上半年同比+48%，新开发一级经销商100+，终端门店200+，目前共有2300 个直接关联的终端，预计未来将继续加速门店布局。2.电商渠道：上半年同比+101%，专设团队独立运营公司电商渠道，直营线上旗舰店。3.KA 渠道：与红星美凯龙和居然之家战略合作，目前已合计进店80 家，其中红星美凯龙进店率已达52%，已与苏宁签下合约，今年目标与国美达成协议。4.工程渠道：上半年同比+114%，目前占比约2%，已经与海南、浙江省等地的房产商签订了合约，并已在深圳、海南、广西、上海等地成功完成了大批精装工程。
    多元化的宣传阵地，加速推进品牌建设。公司在2017 年的基础上继续加大品牌宣传和广告投放，在终端推广促销活动，除了继续在高端视频媒体和重点城市地方媒体投放广告以外，公司陆续启动高铁线路冠名权，加大百度、视频网站、门户网站等新媒体的广告投放，形成了多元化、全方位的宣传阵地。预计下半年公司会进一步加大投入，持续提升品牌运营能力，增强品牌的知名度和影响力，加速推进高端品牌建设。
    风险因素：集成灶新产品渗透率不及预期，原材料价格超预期上涨。