对此我们点评如下：
    评论：
    并购项目全年并表，传统业务发力，业绩同比大幅增长。公司二季度单季实现营收 3.83 亿元和归母净利润 0.82 亿元，分别同比增长 175.69%和765.89%。业绩大幅增长主要得益于：1）过去一年中，公司在深耕原有市场的基础上，积极布局半导体材料、屏幕显示材料领域（分别于 2017 年 3月、7 月和 9 月完成对长兴电子材料（昆山）有限公司 60%控股权、台湾大瑞科技股份有限公司 100%股权、江苏和成显示科技有限公司 100%股权的收购），2018 年全年并表，大幅增厚业绩。2）报告期内公司主营产品紫外固化材料产品量价齐升也对公司业绩起到良好助推效应，报告期内，公司紫外固化材料实现销售收入 2.14 亿元，较上年同期上升 35.86%。加之国产化替代进程下屏幕显示材料产能转移，公司二季度业绩实现大幅提升。我们认为上述上升趋势将持续。
    研发技术与成本控制持续推动公司成长。公司通过长期的研发投入，成功布局新材料全产业链，同时，公司持续吸收半导体材料和屏幕显示材料等电子化学材料的核心团队，不断为公司后续发展储备内生增长动力，深化企业核心竞争力，向其他新材料领域发展，以全面提升公司的整体实力。公司具有行业内领先的低聚物树脂合成技术，掌握了液晶显示材料关键技术。另外借助主要原材料低聚物树脂、单晶等的合成技术，公司成本把控能力在行业内处于较为领先的水平，为公司赢得在行业内长期领先的资本。
    项目建设稳步推进 ，多点开花业绩增长仍将持续。过去一年内，公司“5500t/a 合成新材料项目”、“TFT 光刻胶项目”、“50t/a 高性能光电新材料建设项目”等项目的建设和试运行稳步进行，预计在 2018 年内，上述项目在增强公司盈利能力、扩大公司产能弹性的同时，稳步释放业绩增长。另外，随着公司规模不断扩大、投资新设全资子公司晶凯电子，控股子公司莱霆光电、凯昀光电、凯晰光电、珅凯新材料、以及对八亿时空非公开定向增发股票的认购等的发力，公司业绩仍将具备强劲上升空间，我们长期看好公司的成长性。
    风险因素：核心技术人员流失及核心技术失密；技术壁垒打破；行业波动；新项目投产不及预期。
    维持“买入”评级。维持 2018/19/20 年净利润预测为 3.40/4.46/6.01 亿元，对应 EPS 分别为 0.80/1.04/1.41 元。考虑到公司业务快速成长和并表因素，根据 2018 年 40 倍 PE，维持 32 元目标价和“买入”评级。