持续加大市场开拓，预收款较年初增加58.6%
    上半年公司在稳定原有客户的基础上，积极拓展国内一线客户以及国际大客户，国内一线客户拓展已取得显著成效部分，部分产品已经获得国际知名动力电池厂商认可。公司报告期末预收款为4.63 亿元，相比期初2.92亿元增长58.6%，反映了在手订单规模的扩张。期末应收账款和票据合计12.37 亿元，相比期初11.03 亿元增长12%，规模基本可控。
    多项财务指标优化，经营质量稳健提升
    报告期内公司实现毛利率34.98%，净利率为17.47%，相比17 年同期均有提升，其中二季度净利率18.37%接近历史单季净利率高位水平。上半年公司通过加大回款力度，同时控制对外采购付款节奏，报告期内经营活动净现金流15.43 百万元，其中第二季度实现由负转正。公司通过优化客户结构、控制发货节奏、优化结算方式以及采用融资租赁等方式加强风险控制，公司经营质量提升明显。
    投资建议：考虑到公司自身业务增长，我们预测公司2018-2020 年EPS 分别为0.870、1.191 和1.445 元，当前股价对应市盈率28/20/17 倍。随着客户拓展战略逐渐发挥效益，经营质量逐渐提升，行业订单进入有序释放期，继续给予公司“买入”投资评级。
    风险提示：核心客户产能扩张低于预期，行业内竞争趋于激烈，公司新产品的推广速度不达预期，战略合作推进低于预期。