. 事件：公司发布2018 年半年报，上半年实现营收2.65 亿元，同比增长61.37%；归母净利润0.62 亿元，同比增长73.11%；扣非净利润0.57 亿元，同比增长92.46%。预计2018 年1-9 月归母净利润1.19-1.67 亿元，同比增长25-75%。
    . 渠道建设成效显著，大数据产品突破性进展。国内移动网可视化产品市场较为分散，公司该块业务的成长及持续性一直被市场所关注，上市后赛克大力加大国内外直销渠道的建设，“产品”+“渠道”打造更健全的市场拓展能力。上半年公司销售费用0.71 亿元，同比增长75.86%，同时移动网产品营业收入同比增长74.62%，渠道建设成效显著，也凸显市场需求的景气及赛克产品的强竞争力。此外，备受市场关注的大数据产品线也在行业应用上取得突破性进展，在相关政府领域实现了一定规模的应用，公司研发的审计一体机，体积小、易携带，适用于各行业的审计工作，已开始试商用。自此，公司从前端设备向后端大数据服务的成长逻辑也将逐步落地。
    . 技术创新维持高毛利率，费用管控优良。公司业务成长空间和数据流量正相关，协议和通信制式的不断升级持续驱动产品的更迭升级。上半年赛克延续高研发投入，重点产品毛利率进一步提升，未来公司各产品加强在综合解决方案中的协同，有望取得更突出的成效。公司管理费用增速低于研发投入增速，良好的费用管控亦是业绩的重要基础。市场拓展初期费用投入较大，客户基础完善后，赛克有望在高景气的虚拟安防产业中取得更突出的成长。
    . 维持“强烈推荐-A”评级：预计18-20 年EPS 为1.90/2.93/4.82 元，技术（通信）+需求（信息安全）驱动下的优质网络可视化设备提供商，流量爆发持续驱动公司产品业务更迭增长，维持“强烈推荐-A”评级。
    . 风险提示：市场拓展不达预期；产品技术落后风险。